Risco de queda de opções de ações

Proteção contra desvantagem.

DEFINIÇÃO da "proteção contra a descida"

O uso de uma opção ou outro instrumento de hedge para limitar ou reduzir perdas em caso de queda no valor da garantia subjacente. A proteção contra desvantagem geralmente envolve a compra de uma opção para proteger uma posição longa. Outros métodos de proteção contra desvantagem incluem o uso de perdas de parada ou aquisição de ativos que estão negativamente correlacionados com o bem que você está tentando proteger.

BREAKING Down 'Proteção contra desvantagem'

Um exemplo de proteção contra desvantagens seria a compra de uma opção de venda para um estoque específico. Se um investidor já possui ações e o preço dessa ação cai, o valor da opção aumentará e assim limitará a exposição total à perda.

Risco de desvantagem.

O que é "Risco de Downside"

O risco de desvantagem é uma estimativa do potencial de uma segurança de sofrer um declínio no valor se as condições do mercado mudarem, ou o montante da perda que poderia ser sustentado como resultado do declínio. Dependendo da medida utilizada, o risco de queda explica o pior cenário para um investimento ou indica o quanto o investidor pode perder.

BREAKING Down 'Downside Risk'

Alguns investimentos têm uma quantidade limitada de risco negativo, enquanto outros têm risco infinito. A compra de um estoque, por exemplo, tem uma quantidade limitada de risco de queda; o investidor pode perder todo o investimento. Uma posição curta de um estoque, no entanto, como realizado através de uma venda curta, implica um risco de queda ilimitado, uma vez que o preço da segurança pode continuar aumentando indefinidamente.

Investidores, comerciantes e analistas usam uma variedade de métricas técnicas e fundamentais para estimar a probabilidade de que o valor de um investimento diminuirá, incluindo o desempenho histórico e os cálculos de desvio padrão. Em geral, muitos investimentos que têm maior potencial de risco de queda também têm um maior potencial de recompensas positivas. Os investidores geralmente comparam os riscos potenciais associados a um investimento específico com suas possíveis recompensas. O risco de desvantagem contrasta com o potencial positivo, o que é a probabilidade de um valor de segurança aumentar.

Uma medida comum de risco de desvantagem e um exemplo.

Com investimentos e carteiras, uma medida de risco de queda muito comum é o desvio de desvantagem, que também é conhecido como semi-desvio. Esta medida é uma variação do desvio padrão em que mede o desvio de apenas uma volatilidade ruim. Ele mede o tamanho do desvio em perdas. Uma vez que o desvio padrão também é usado no cálculo do desvio padrão, os gestores de investimento podem ser penalizados por ter grandes balanços nos lucros. A desvantagem da desvantagem aborda este problema concentrando-se apenas em retornos negativos.

Por exemplo, assumir os seguintes 10 retornos anuais para um investimento: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.

O desvio padrão, que mede a dispersão de dados da sua média, é calculado como:

Desvio padrão = Raiz quadrada de ((x - u) 2 / n)

u = média do conjunto de dados.

n = número de pontos de dados.

A fórmula para o desvio à descida usa essa mesma fórmula, mas em vez de usar a média, ela usa um limite de retorno. Muitas vezes, a taxa livre de risco é usada ou um retorno alvo rígido. No exemplo acima, todos os retornos inferiores a 0% foram utilizados no cálculo do desvio à descida.

O desvio padrão para este conjunto de dados é de 7,69%. O desvio negativo desse conjunto de dados é de 3.27%. Destacar a má volatilidade da boa volatilidade mostra aos investidores uma imagem melhor. Isso mostra que cerca de 40% da volatilidade total vem de retornos negativos. Isso implica que 60% da volatilidade vem de retornos positivos. Desquebrado desta forma, é claro que a maior parte da volatilidade desse investimento é uma "boa" volatilidade.

Combate ao risco com risco: como as opções podem proteger as carteiras.

Se você estiver no jogo de investimento para uma grande pontuação, as opções são uma das tabelas de altas apostas. Como todos os derivados de outros ativos, eles são naturalmente alavancados. Você pode ganhar grande e você pode perder grande.

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As opções, no entanto, também são uma ferramenta poderosa para proteger o risco de um portfólio de investimentos. Se você está preocupado com os índices de ações em expansão, mas não está disposto a descarregar seus investimentos, uma opção para vender o índice S & P 500 - ou uma enorme variedade de outros segmentos mais específicos dos mercados de ações e títulos - podem cobrir alguns ou todos seu risco.

"Se o mercado se vender, o valor da opção de venda aumenta", disse Brett Carson, diretor de pesquisa do conselheiro de investimentos registrado Carson Wealth Management. "Não estamos tentando tempo no mercado, mas usamos opções de colocação no S & amp; P 500 para reduzir o risco".

A empresa Carson gerencia mais de 15 estratégias de investimento diferentes com base nas tolerâncias de risco e nas metas de renda de seus clientes, mas para o "capital insubstituível" de um cliente, a proteção é a chave e as opções são uma boa ferramenta para alcançá-la.

"Para o dinheiro do sono-à-noite que os clientes são muito protetores, o principal objetivo é gerenciar o risco de queda", disse Carson.

Ele vê três formas principais de fazer isso: Procure por empresas subvalorizadas com bons balanços e fundamentos fortes que provavelmente se manterão melhor em um mercado selloff; use análises técnicas para identificar sinais de venda no mercado; ou comprar opções de venda no índice S & P 500 para compensar grandes perdas no mercado.

"A idéia é limitar a desvantagem para 10%", disse ele.

Isso vai te custar. O custo (ou o prêmio) para comprar opções - seja puts ou calls - é significativo, particularmente em mercados voláteis. Em 20 de julho, uma opção de venda no S & P 500 com um preço de exercício de US $ 2.175, que expira no final de julho, custa US $ 13,28. O contrato SPX maior, tipicamente usado por investidores institucionais, cobre um valor nocional 100 vezes o índice, ou US $ 217.500, e custa US $ 1.328. O contrato menor de mini-SPX cobre um décimo desse valor, por US $ 132.80. Quanto mais volátil o mercado, mais caro serão as opções.

"É muito caro comprar opções de rolamento", disse Barry Glassman, fundador e presidente da Glassman Wealth Services. "Pode funcionar, mas se um cliente está realmente preocupado com o risco, reafectamos suas carteiras ao invés de comprar opções".

Peter Mallouk, presidente do Planejamento Criativo, também vê o custo das opções como proibitivamente caro. Se ele vê riscos significativos em um investimento, a Mallouk prefere simplesmente se diversificar em outras classes de ativos.

"As opções são seguros que diluem os retornos ao longo do tempo", disse ele. "Eles protegem contra risco de queda, mas você paga um preço.

"Preferimos determinar os mercados nos quais queremos estar e aceitar a volatilidade que pode ocorrer".

Se você não tem tempo e inclinação para gerenciar ativamente seus investimentos, no entanto, as opções podem ser uma solução rápida para os investidores que se sentem vulneráveis. Dependendo de como você os usa, você pode personalizar a quantidade de risco que você assume e segmentar os intervalos de retorno para prosseguir.

Há dois lados para um contrato de opções: o comprador que compra o direito de exercer o contrato eo vendedor (escritor) que é obrigado a cumpri-lo.

Primário de opções.

Uma opção de venda possui o direito de vender um ativo a um preço de exercício por um determinado período de tempo. Se o preço do recurso cair, a opção comprador pode exercer o contrato para vender ao preço mais alto, ou mais frequentemente vende a opção no mercado.

Se o mercado aumentar acima do preço de exercício da opção, expira sem valor, mas o investidor está protegido do risco de queda dos ativos subjacentes.

"Qualquer um que tenha comprado opções de venda porque acredita que o mercado atingiu altos e que cairá quase sempre", disse Glassman.

Uma opção de compra dá ao comprador o direito de comprar os ativos a um preço até uma data específica. É uma aposta de alta e proteção contra a falta de um forte movimento no mercado. Se o mercado estiver plano ou baixo, uma chamada expirará sem valor e o investidor perderá o prêmio que pagaram por isso. Se eleva acima do preço de exercício, o investidor pode comprar os ativos ao preço mais baixo.

O outro lado das opções de compra é vendê-los para outros (ou opções de escrita). Seja muito cuidadoso a escrever opções.

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A venda de uma opção de venda de ativos em ou perto do preço de mercado é uma aposta muito arriscada. A menos que você seja um temporizador de mercado dedicado e com certeza que o mercado continuará a aumentar, as opções de venda de venda podem esmagar você. O prémio que você receberá pode ser atraente, mas a desvantagem teórica é ilimitada.

O mesmo acontece com as opções de chamadas. Os escritores da opção recebem o prémio do comprador e assumem o risco de um mercado em ascensão. Se eles não possuírem os ativos subjacentes, eles poderiam ser forçados a comprá-los ao preço de mercado mais alto para cumprir o contrato.

Escrever opções de chamadas em ativos que você possui, no entanto, fornece uma medida de proteção para um portfólio. Não irá cobri-lo na medida em que a compra de uma opção de venda será, mas o prémio que você recebe pode compensar declínios no valor dos ativos.

Além disso, você ainda pode participar do mercado se você escrever a opção a um preço de exercício acima do mercado. Por exemplo, se você escrever uma opção de compra a 5% acima do mercado, desiste de qualquer movimento maior que 5%, mas você também paga o prémio.

A Carson Wealth Management usa estratégias cobertas de escrita de chamadas em ações individuais como meio de geração de renda - atraente em um ambiente de baixa taxa de juros. Ele usa ações de alta remuneração de dividendos de alta qualidade para minimizar o risco de queda e geralmente as escreve apenas um pouco fora do dinheiro (perto do preço de mercado).

"Nós podemos aumentar nossas receitas desses estoques por duas ou três vezes e fornecer uma alforja à desvantagem", disse Carson.

Compreender o risco de opções.

Como trocar opções.

Por Beth Gaston Moon, Contribuidor do InvestorPlace.

Ao entender o risco, você pode se tornar um comerciante melhor e mais lucrativo.

Muitos investidores ficam entusiasmados com as opções de negociação porque amam a alavanca que é possível quando um investimento vai bem. Enquanto os investidores em ações podem fazer retornos de 10% ou 20% em ações, opções agressivas, os investidores poderiam potencialmente obter um retorno de 1.000% na mesma quantidade de tempo.

Esses tipos de retorno são realizáveis ​​devido à alavancagem oferecida pela negociação de opções. O comerciante de opções experientes reconhece que ele ou ela pode controlar um número igual de ações como investidor de ações tradicional por uma fração do custo.

Os comerciantes menos experientes podem não perceber a alavancagem que eles já exercem e decidir gastar tanto dinheiro quanto gastariam para estabelecer uma posição de estoque comprada e investir tudo em uma enorme posição de opções. Por exemplo, em vez de gastar US $ 3.000 para comprar 100 ações da MSFT em US $ 30, pode gastar US $ 3.000 em opções de MSFT. Com a negociação de opções, ninguém precisa gastar assim. Um enorme benefício das opções de negociação está limitando o risco de uma pessoa, não a multiplicando, como isso faria.

Uma boa regra geral para usar não é investir mais de 3% a 5% de seu portfólio em qualquer comércio. Por exemplo, se você tivesse uma carteira comercial de US $ 25.000, você usaria apenas US $ 750 a US $ 1.250 por negociação.

As opções de negociação não são apenas sobre o risco de negociação para uma recompensa igual. Em vez disso, seu objetivo é ganhar uma vantagem de comerciante profissional e rsquo; s. Você deve procurar reduzir o risco através de uma seleção cuidadosa das oportunidades de investimento e, ao mesmo tempo, capturar retornos maiores. Haverá perdas, com certeza. Mas, em última análise, o objetivo de cada comerciante é mudar a proporção de vencedores para perdedores para favorecer retornos de portfólio fortes e rentáveis.

Qualquer investimento traz uma certa quantidade de risco. Opções de investimento assumem maior risco, então você deve se certificar de que compreende os prós e os contras das estratégias que está considerando antes de começar a negociar ativamente.

Sem entrar em uma discussão sobre os gregos (por exemplo, delta, theta, gamma), os riscos descritos abaixo estão entre os mais comuns nas opções de investimento. Quando você abre uma conta de negociação de opções, você receberá um guia completo de riscos de negociação de opções de seu corretor.

Tempo Isn & rsquo; T Necessarily Em Seu Lado.

Todas as opções expiram & mdash; mais no valor zero. Ao contrário do investimento em ações, o tempo não é seu amigo quando você está segurando opções longas. Quanto mais perto uma opção chegar ao vencimento, mais rápido o prêmio na opção se deteriora.

Esta deterioração é muito rápida e acelera nos últimos dias antes da expiração. Como investidor de opções, você deve investir apenas um valor em dólares que você está perdendo confortável, porque você poderia perder tudo.

Há três coisas que você pode fazer para colocar o tempo do seu lado:

&touro; Compre opções no dinheiro (ou perto do dinheiro).

&touro; Opções comerciais com datas de validade que abrangem confortavelmente a oportunidade de investimento.

&touro; Compre opções em um ponto em que você acredita que a volatilidade é de baixo preço e as opções de venda quando acredita que a volatilidade é muito alta.

Os preços podem se mover muito rapidamente.

Como as opções são investimentos altamente alavancados, os preços podem se mover muito rapidamente. Os preços das opções, ao contrário dos estoques, podem se mover por quantidades pesadas em minutos ou segundos, em vez de horas ou dias.

Dependendo de fatores como o tempo até a expiração e a relação do preço das ações com o preço de exercício da opção, os pequenos movimentos em um estoque podem se traduzir em grandes movimentos nas opções subjacentes. Então, como um investidor de opções pode ganhar dinheiro a menos que ele assista o preço das opções em tempo real o tempo todo?

Resposta: você deve investir em oportunidades onde você acredita que o potencial de lucro é tão robusto que o preço pelo segundo não será a chave para ganhar dinheiro. Em outras palavras, vá após grandes oportunidades de lucro, então haverá uma grande recompensa mesmo se você não for preciso em sua venda.

Além disso, faça tudo o que puder para estruturar a compra de opções usando os preços de ataque e os meses de vencimento, de modo que grande parte desse risco seja reduzido. Dependendo da sua tolerância ao risco pessoal, você também pode considerar fechar suas negociações de opção com tempo suficiente antes da expiração, o valor do tempo não está deteriorando de forma tão dramática.

As perdas podem ser substanciais nas posições curtas nuas.

Como curto prazo, as opções de curto prazo (ou seja, as opções de venda sem cobertura do posto através de outras opções ou de ações) podem levar a perdas substanciais e até ilimitadas.

Desculpas curtas nas opções significa que você vende uma venda ou uma chamada por si só, sem obtê-la com dinheiro ou outra posição de estoque ou opção. Você pode estar se perguntando como mais você poderia vender uma ligação ou uma ligação. Muitos investidores preferem vender puts ou chamadas em combinação com estoque ou com outras opções. Isso remove o risco potencialmente ilimitado do & ldquo; naked & rdquo; colocar ou ligar que está sendo vendido. A seção de chamadas cobertas abaixo é um exemplo desse tipo de estratégia.

Embora muitos usem a palavra & ldquo; short & rdquo; para descrever as opções de venda para abrir, ela não é exatamente a mesma estrutura que curte um estoque. Quando você abre um estoque, você vende ações emprestadas. Em algum momento do futuro, você deve devolver o estoque ao seu dono (geralmente por meio de seu corretor). Com opções, você não pede qualquer garantia. Você simplesmente assume as obrigações associadas às opções de venda em troca do pagamento do prêmio.

O que torna as opções de curto-circuito nua (que também é conhecida como volatilidade de venda) é tentadora de ter uma fonte constante de ganhos. Grande parte do mundo do investimento profissional já registrou ganhos de opções de venda, já que as ações subjacentes foram menos voláteis do que o que suas opções premium estavam implicando.

Por exemplo, se vendemos o 12-strike May-em-dinheiro que a Ford colocou na Ford Motor (NYSE: F) e cobrava 58 centavos, manteríamos esse prêmio se o estoque permanecesse acima de US $ 12 por ação até o vencimento de maio. A posição curta atinge o seu potencial potencial máximo se a Ford se mover mais alto, permaneça colocada, ou mesmo cai ligeiramente para a greve 12. Na maioria das vezes, as ações não se movem tanto quanto os investidores esperam.

Existe uma diferença importante entre vender para abrir uma chamada nua versus uma colocação nua. Quando você vende uma chamada nua, seu risco teórico é infinito. Você está no gancho para a diferença entre o preço de exercício e o valor que o estoque se move acima desse preço. Porque não há um limite para quão alto um estoque pode trocar, sua perda potencial é infinita.

No entanto, quando você vende para abrir uma roupa desnuda, sua perda máxima é a diferença entre o preço de exercício e zero. O risco de uma venda nua vendida é o mesmo risco de queda que possuir o estoque subjacente ao preço de exercício. Em outras palavras, as ações não podem negociar abaixo de US $ 0, então sua perda potencial é limitada, porém, para algumas ações de alto preço, uma queda de US $ 0 pode parecer praticamente ilimitada.

A venda coloca nua pode ser uma excelente maneira de ter longa exposição a um estoque a um preço melhor. Você pode estar olhando um estoque, mas o estoque sempre parece muito caro. Ao invés de perseguir o preço das ações, você pode vender uma colocação, coletar o prêmio por fazer isso e tornar-se longo o estoque em seu preço de exercício se as ações se mudarem para esse preço de exercício.

Por exemplo, você pode querer possuir a Microsoft (MSFT) durante uma de suas manifestações de mercado, mas pagar mais de US $ 30 por ação pareceu excessivo. Em vez de pagar tanto, você pode vender o MSFT em 30 de outubro por US $ 1,50. Você cobra esse prêmio hoje e seu custo efetivo para a MSFT se você for obrigado a comprar o estoque (ou "lidar com o" estoque ") é de US $ 28,50 (preço de exercício de $ 30 menos os $ 1,50 cobrados).

Se você está interessado na estratégia de colocação, é recomendável que comece pequeno. Tenha uma sensação a nível pessoal para quais tipos de resultados são possíveis. Certifique-se de que você está investindo apenas a quantidade de dinheiro que você está disposto a perder inteiramente.

Quando você entra suas negociações de opções com os olhos bem abertos e as expectativas realistas, você será melhor em gerenciar seus negócios e, por sua vez, seus riscos. Novamente, apenas coloque 3% a 5% de seus fundos de negociação em cada comércio. Dessa forma, se o comércio for contra você, você não perderá sua camisa e não poderá se recuperar da perda.

Outra ótima maneira de se familiarizar com as opções de negociação antes de usar dinheiro real é o comércio de papel, o que significa que você está rastreando operações de opções e ldquo; no papel & rdquo; do início ao fim, sem investir dinheiro. Isso irá ajudá-lo a ganhar algumas habilidades e confiança sem arriscar seu dinheiro até que você tenha uma melhor compreensão de como funciona a negociação de opções. Uma maneira fácil de & ldquo; comércio de papel & rdquo; é através de uma conta virtual em seu corretor online.

Artigo impresso no InvestorPlace Media, investorplace / 2012/04 / understanding-options-risk /.

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